Option binaire Les investisseurs peuvent trouver des options binaires attrayantes en raison de leur simplicité apparente, d'autant plus que l'investisseur doit essentiellement seulement deviner si quelque chose de spécifique ou ne se produira pas. Par exemple, une option binaire peut être aussi simple que si le cours de l'action de la Compagnie ABC sera au-dessus de 25 le 22 novembre à 10h45. Si le cours de l'action ABCs est de 27 au moment fixé, l'option s'exécute automatiquement et le détenteur d'option obtient un montant prédéfini d'encaisse. Différence entre les options de vanille binaire et simple Les options binaires sont significativement différentes des options de vanille. Les options simples de vanille sont un type normal d'option qui n'inclut aucune caractéristique spéciale. Une option simple de vanille donne au détenteur le droit d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix spécifié à la date d'expiration, qui est également connu comme une option européenne simple vanille. Alors qu'une option binaire a des caractéristiques et des conditions spéciales, comme indiqué précédemment. Les options binaires sont parfois négociées sur des plates-formes réglementées par la Securities and Exchange Commission (SEC) et d'autres organismes de réglementation, mais sont probablement négociées sur Internet sur des plates-formes existantes en dehors de la réglementation. Parce que ces plateformes fonctionnent en dehors de la réglementation, les investisseurs sont plus à risque de fraude. À l'inverse, les options de vanille sont généralement réglementées et négociées sur les principaux marchés boursiers. Par exemple, une plate-forme de négociation d'options binaires peut exiger de l'investisseur de déposer une somme d'argent pour acheter l'option. Si l'option expire hors de l'argent, ce qui signifie que l'investisseur a choisi la proposition fausse, la plate-forme de négociation peut prendre la somme entière de l'argent déposé sans remboursement fourni. Exemple binaire Option Monde réel Supposons que les contrats à terme sur l'indice Standard Poors 500 (SP 500) se négocient à 2 050,50. Un investisseur est haussier et estime que les données économiques étant libéré à 8h30 poussera les contrats à terme de plus de 2,060 à la clôture de la journée de négociation actuelle. Les options d'achat binaires sur les contrats à terme sur indice SP 500 stipulent que l'investisseur recevra 100 si les contrats à terme ferment au-dessus de 2.060, mais rien s'il ferme au-dessous. L'investisseur achète une option d'achat binaire pour 50. Par conséquent, si les contrats à terme ferment au-dessus de 2.060, l'investisseur aurait un bénéfice de 50, ou 100 - 50.Excel Spreadsheets for Binary Options Cet article présente des options binaires et fournit plusieurs tableurs de tarification. Les options binaires donnent au propriétaire un paiement fixe (qui ne varie pas avec le prix de l'instrument sous-jacent) ou rien du tout. La plupart des options binaires sont de type européen, elles sont évaluées avec des équations en forme fermée dérivées d'une analyse de Black-Scholes, avec le gain déterminé à l'expiration. Les options binaires peuvent être Cash ou Nothing, ou Asset ou Nothing. Un cash ou nothing call a un gain fixe si le cours de l'action est supérieur au prix d'exercice à l'expiration. Un cash ou rien put a un gain fixe si le prix de l'action est inférieur au prix d'exercice. Si l'actif se négocie au-dessus de la grève à l'expiration, le gain d'un actif ou non appel est égal au prix de l'actif. À l'inverse, un actif ou rien a un rendement égal au prix de l'actif si l'actif se négocie sous le prix d'exercice. Les prix de cette feuille de calcul Excel Cash or Nothing amp Actif ou Rien options Options de trésorerie de deux actifs Ces options binaires sont cotées sur deux actifs. Ils ont quatre variantes, basées sur la relation entre spot et prix d'exercice. Haut et en haut. Ceux-ci ne paient que si le prix d'exercice des deux actifs est inférieur au prix au comptant des deux actifs à la hausse et à la baisse. Ceux-ci ne paient que si le prix au comptant d'un actif est supérieur à son prix d'exercice et que le prix au comptant de l'autre actif est inférieur à son prix d'exercice. Ces payer un montant prédéterminé du prix au comptant des deux actifs est supérieur à leur prix d'exercice en espèces ou rien mis. Ceux-ci paient un montant prédéterminé si le prix au comptant des deux actifs est inférieur au prix de levée. Le tableau suivant répertorie les quatre variantes à l'aide de la solution proposée par Heynen et Kat (1996). Les options C-Brick sont construites à partir de quatre options cash-or-nothing de deux actifs. Le détenteur reçoit un montant en espèces prédéterminé si le prix de l'actif A se situe entre une grève supérieure et une grève inférieure et si le prix de l'actif B est entre et une grève supérieure et inférieure. Supershares Les options Supershare sont basées sur un portefeuille d'actifs avec des actions émises contre leur valeur. Les parts supérieures paient un montant prédéterminé si l'actif sous-jacent est coté entre une valeur supérieure et une valeur inférieure à l'échéance. Le montant est généralement une proportion fixe du portefeuille. Supershares ont été introduites par Hakansson (1976), et sont évalués avec les équations suivantes. Options d'écart Une option d'écart a un prix de déclenchement qui détermine si l'option déboursera. Le prix d'exercice, cependant, détermine la taille du paiement. Le paiement d'une option d'écart est déterminé par la différence entre le prix de l'actif et un écart, tant que le prix de l'actif est supérieur ou inférieur au prix d'exercice. Le prix et le gain d'une option Gap de style européen sont donnés par ces équations où X 2 est le prix d'exercice et X 1 le prix de déclenchement. Considérez une option d'achat avec un prix d'exercice de 30 et une grève de l'écart de 40. L'option peut être exercée lorsque le prix de l'actif est supérieur à 30, mais ne paie rien jusqu'à ce que le prix de l'actif est supérieur à 40. Télécharger Excel Spreadsheet to Price Gap Options Leave Comment la volatilité affecter le prix d'une option binaire Une option typique de l'argent a plus de valeur extrinsèque et donc la volatilité joue un facteur beaucoup plus perceptible. Maintenant, disons que vous avez une option binaire au prix de 0,30 que les gens ne croient pas qu'il sera une valeur de 1,00 à l'expiration. Combien la volatilité affecte-t-elle ce prix La volatilité peut-elle être élevée sur le marché, gonflant le prix de tous les contrats d'options, mais les options binaires se comporteraient-elles différemment? en théorie. En outre, les binaires CBOEs sont uniquement disponibles sur les indices de volatilité, il devient un peu redondant essayer de déterminer combien la valeur de la volatilité affecte le prix des options binaires sur la volatilité. Le prix d'une option binaire, en ignorant les taux d'intérêt, est fondamentalement le même que le CDF phi (S) (ou 1-phi (S)) de la distribution de probabilité terminale. Généralement, la distribution des terminaux sera lognormale à partir du modèle Black-Scholes, ou proche de celui-ci. Le prix de l'option est C e intKinfty psi (ST) dST P e int0K psi (ST) dST La volatilité élargit la distribution et, selon le modèle de Black-Scholes, change un peu de mode. D'une manière générale, la volatilité accrue augmentera la densité dans la région de paiement pour les options hors du cours, augmentant ainsi leur valeur théorique. En supposant que votre option valait 0,30 en raison de probabilités et pas de taux élevés sans risque r, plus la volatilité augmentera sa valeur. Augmenter la densité dans la région sans versement pour les options dans le cours, ce qui diminue leur valeur théorique. Une option valant maintenant 0,70 perdra de la valeur, car la probabilité de se terminer en dehors de la zone de paiement est augmentée. Comme la volatilité sigma approches infty, tous les prix des options convergent vers 0 pour les appels et 1 pour les puts. Dans le terrain de Black-Scholes, même si le terme fracture à 0 et la distribution de probabilité se propage jusqu'à l'infini sur le côté positif et négatif de l'exponentielle de sa distribution, il se concentre logiquement sur des valeurs inférieures à toute grève finie . Par conséquent, les appels hors de la monnaie prendra une valeur maximale à une certaine volatilité qui concentre autant de probabilité que possible en dessous de la grève avant de concentrer la distribution trop près de zéro. Modifier . Un grand merci à Veeken pour souligner que ce sont des appels hors de l'argent, plutôt que des puts, qui prennent une valeur théorique maximale. Je ne comprends pas ce que vous entendez par 39flat39 biais dans le modèle BS. Dès que sigmagt0, il ya biais dans le modèle BS. Permettez-moi de jeter la première intégrale ci-dessus en termes BS: BinaryCashCall e N (d2) avec d1, d2 donné ici: fr. wikipedia. orgwikihellip. Comme sigma à infty, d1 à infty tandis que d2 à - infty. Cela fait N (d2) à 0, et fait ainsi le prix d'appel binaire 0. Par symétrie évidente, la mise binaire passe à 1 dans l'événement. Tout cela est dans le monde BS. Merci pour votre temps. Ndash Veeken May 8 13 at 20:48 Veeken: merci de signaler l'erreur. Par quotflat skew dans le sens de trading d'options je veux dire qu'un opérateur d'options percevrait l'option impliquée vols pour être le même à travers les grèves si les prix d'option ont été générés par le modèle BS. Dans le sens des moments de répartition, vous avez tout à fait raison de dire que le 3ème moment (biais) est négatif pour ce modèle. C'est une collision malheureuse de terminologie entre commerçants et mathématiciens que le même mot est utilisé dans les deux sens. Ndash Brian B May 10 13 at 0:35 J'ai une preuve mathématique sans graphiques ni images. Supposons r0, ce que nous voulons, c'est de voir ce qui se passe si la volatilité change dans EQ1. Cette dernière quantité est Q (STgtK) Q (log ST gt log K). Sous Q, on sait que STS0 expleft (-frac12 sigma2T sigma WTright), donc log ST est distribué comme N (log S0 - frac12sigma2T, sigma2 T). On peut donc écrire Qleft (sigma sqrt N log (S0) - frac12 sigma2T gt log Kright) qui équivaut à Qleft (Ngtfrac frac12 sigma2T droite). Puisque f (y) Q (Ngty) diminue en y, il suffit d'étudier yy (sigma) frac frac12 sigma2T. Si KgtS0 (hors de l'option de l'argent), puis si sigma à 0, y (sigma) à infty et le même se produit si sigma à infty. Il y a donc un minimum pour sigmasqrt. On déduit (par continuité) que f (y (0)) 0, f (y (infty)) 0, et on a un maximum pour sigmasqrt. Si à la place KltS0 (dans l'option d'argent), sigma à 0 donne - infty, sigmato infty donne encore infty et la fonction y (sigma) est strictement croissante. So f (y (0)) 1, f (y (infty)) 0 et f est strictement décroissant. Enfin, pour un à l'option d'argent S0K, nous avons f (y) Qleft (N gt fract12 sigma sqrt Tright), donc f (0) frac 12, et f diminue strictement à la valeur 0. Hope this helps. Option Valuation Before S'aventurer dans le monde des options de négociation, les investisseurs devraient avoir une bonne compréhension des facteurs qui déterminent la valeur d'une option. Il s'agit notamment du prix actuel de l'action, la valeur intrinsèque. Le temps d'expiration (ou la valeur du temps), la volatilité. Les taux d'intérêt et les dividendes en espèces versés. Il existe plusieurs modèles d'évaluation des options qui utilisent ces paramètres pour déterminer la juste valeur marchande de l'option. Parmi ceux-ci, le modèle de Black-Scholes est le plus utilisé. À bien des égards, les options sont comme tout autre investissement dans lequel vous devez comprendre ce qui détermine leur prix afin de les utiliser pour tirer parti des mouvements du marché. Principaux facteurs d'un prix d'options Commençons par les principaux facteurs du prix d'une option: cours actuel, valeur intrinsèque, délai d'expiration (ou valeur temporelle) et volatilité. Le prix actuel des actions est assez évident. Le mouvement du prix du stock vers le haut ou vers le bas a un effet direct - mais pas égal - sur le prix de l'option. Comme le prix d'un stock augmente, il devient plus probable que le prix d'une option d'achat va augmenter et que le prix d'une option de vente va baisser. Si le prix des actions descend, alors l'inverse se produira très probablement au prix des appels et met. Valeur intrinsèque La valeur intrinsèque est la valeur qu'une option donnée aurait si elle était exercée aujourd'hui. Fondamentalement, la valeur intrinsèque est le montant par lequel le prix d'exercice d'une option est dans l'argent. C'est la partie d'un prix des options qui n'est pas perdu en raison du passage du temps. On peut utiliser les équations suivantes pour calculer la valeur intrinsèque d'une option d'achat ou d'achat: Option d'achat Valeur intrinsèque Valeur intrinsèque Prix courant Prix d'exercice d'appel 13 Valeur intrinsèque Valeur intrinsèque Prix d'exercice Prix d'action Prix actuels 13 La valeur intrinsèque d'une option reflète L'avantage financier effectif qui résulterait de l'exercice immédiat de cette option. Fondamentalement, c'est une valeur minimum d'options. Options de négociation à l'argent ou de l'argent n'ont pas de valeur intrinsèque. Par exemple, disons General Electric (GE) stock se vend à 34,80. L'option d'achat GE 30 aurait une valeur intrinsèque de 4,80 (34,80 30 4,80) parce que le détenteur d'options peut exercer son option d'achat d'actions GE à 30 et ensuite se retourner et les vendre automatiquement sur le marché pour 34,80 - un bénéfice de 4,80. Dans un autre exemple, l'option d'appel GE 35 aurait une valeur intrinsèque nulle (34,80 35 -0,20) car la valeur intrinsèque ne peut pas être négative. Il est également important de noter que la valeur intrinsèque fonctionne également de la même manière pour une option de vente. Par exemple, une option de vente GE 30 aurait une valeur intrinsèque de zéro (30 34.80 -4.80) parce que la valeur intrinsèque ne peut pas être négative. En revanche, une option de vente GE 35 aurait une valeur intrinsèque de 0,20 (35 34,80 0,20). Valeur temporelle La valeur temporelle des options est le montant par lequel le prix d'une option dépasse la valeur intrinsèque. Il est directement lié à combien de temps une option a jusqu'à son expiration ainsi que la volatilité du stock. La formule pour calculer la valeur temporelle d'une option est la suivante: 13 Valeur temporelle Option Prix Valeur intrinsèque 13 Plus la durée d'une option est longue, plus elle risque de se retrouver dans l'argent. Le composant temps d'une option décroît exponentiellement. La dérivation réelle de la valeur temporelle d'une option est une équation assez complexe. En règle générale, une option perdra un tiers de sa valeur pendant la première moitié de sa vie et deux tiers au cours de la seconde moitié de sa vie. Il s'agit d'un concept important pour les investisseurs en valeurs mobilières, car plus vous vous rapprochez de l'échéance, plus un mouvement dans la sécurité sous-jacente est nécessaire pour avoir un impact sur le prix de l'option. La valeur temporelle est souvent appelée valeur extrinsèque. La valeur de temps est essentiellement la prime de risque que le vendeur d'option exige pour fournir à l'acheteur d'option le droit de stocker le stock jusqu'à la date de l'expiration de l'option. C'est comme la prime d'assurance de l'option plus le risque, plus le coût d'acheter l'option. Si l'on considère à nouveau l'exemple ci-dessus, si GE est cotée à 34,80 et que l'option d'achat GE 30 d'un mois à expiration est négociée à 5, la valeur temporelle de l'option est de 0,20 (5,00 - 4,80 0,20). Pendant ce temps, avec GE trading à 34,80, une option d'achat GE 30 trading à 6,85 avec neuf mois à l'expiration a une valeur de temps de 2,05. (6,85 - 4,80 2,05). Notez que la valeur intrinsèque est la même et que la différence dans le prix de la même option de prix d'exercice est la valeur temporelle. Une valeur de temps d'options est également fortement dépendante de la volatilité que le marché s'attend à ce que le stock sera affiché jusqu'à l'expiration. Pour les stocks où le marché ne s'attend pas à ce que le stock de se déplacer beaucoup, la valeur des options de temps sera relativement faible. Le contraire est vrai pour les stocks plus volatiles ou ceux avec un bêta élevé. En raison principalement de l'incertitude du prix du titre avant l'échéance de l'option. Dans le tableau ci-dessous, vous pouvez voir l'exemple de GE qui a déjà été discuté. Il montre le cours de négociation de GE, plusieurs prix d'exercice et les valeurs intrinsèques et temporelles des options d'achat et de vente. General Electric est considéré comme un stock à faible volatilité avec un bêta de 0,49 pour cet exemple. 13Amazon Inc. (AMZN) est un stock beaucoup plus volatile avec un bêta de 3,47 (voir la figure 2). Comparez l'option d'achat GE 35 avec neuf mois à l'expiration à l'option d'achat AMZN 40 avec neuf mois à l'expiration. GE n'a que 0,20 pour remonter avant qu'il soit à l'argent, alors que AMZN a 1,30 pour monter avant qu'il soit à l'argent. La valeur temporelle de ces options est de 3,70 pour GE et de 7,50 pour AMZN, ce qui indique une prime importante sur l'option AMZN en raison de la volatilité du stock d'AMZN. 13Un vendeur d'options de GE ne s'attend pas à obtenir une prime substantielle parce que les acheteurs ne s'attendent pas à ce que le prix du stock bouge de manière significative. D'autre part, le vendeur d'une option AMZN peut s'attendre à recevoir une prime plus élevée en raison de la volatilité du stock AMZN. Fondamentalement, quand le marché croit un stock sera très volatile, la valeur de temps de l'option augmente. D'autre part, quand le marché croit un stock sera moins volatile, la valeur de temps de l'option diminue. C'est cette attente par le marché d'une volatilité future des actions qui est la clé du prix des options. (Continuez à lire à ce sujet dans The ABCs of Option Volatility.) L'effet de la volatilité est surtout subjectif, et il est difficile de quantifier. Heureusement, il existe plusieurs calculatrices qui peuvent être utilisées pour aider à estimer la volatilité. Pour rendre cela encore plus intéressant, il ya aussi plusieurs types de volatilité - avec implicite et historique étant le plus noté. Lorsque les investisseurs se penchent sur la volatilité dans le passé, on parle de volatilité historique ou de volatilité statistique. La volatilité historique vous aide à déterminer l'ampleur possible des mouvements futurs du stock sous-jacent. Statistiquement, les deux tiers de toutes les occurrences d'un cours d'actions se produiront dans plus ou moins un écart-type des stocks se déplacer sur une période de temps définie. La volatilité historique revient dans le temps pour montrer combien le marché a été volatil. Cela permet aux investisseurs d'options de déterminer quel prix d'exercice est le plus approprié de choisir pour la stratégie particulière qu'ils ont à l'esprit. (Pour en savoir plus sur la volatilité, consultez Utilisation de la volatilité historique pour évaluer le risque futur.) La volatilité implicite est ce qui est impliqué par les prix actuels du marché et est utilisée avec les modèles théoriques. Il aide à fixer le prix actuel d'une option existante et aide les joueurs option à évaluer le potentiel d'un commerce d'options. La volatilité implicite mesure quelle option les traders s'attendent à une volatilité future. En tant que tel, la volatilité implicite est un indicateur du sentiment actuel du marché. Ce sentiment sera reflété dans le prix des options, ce qui aide les commerçants à évaluer la volatilité future de l'option et le stock sur la base des prix des options actuelles. Le fond Un investisseur stock qui est intéressé à utiliser des options pour capturer un mouvement potentiel dans un stock doit comprendre comment les options sont au prix. Outre le prix sous-jacent de l'action, les principales déterminations du prix d'une option sont sa valeur intrinsèque (le montant par lequel le prix d'exercice d'une option est dans le cours) et sa valeur temporelle. La valeur temporelle est liée à la durée d'une option jusqu'à son expiration et à la volatilité des options. La volatilité est d'un intérêt particulier pour un opérateur boursier souhaitant utiliser des options pour obtenir un avantage supplémentaire. La volatilité historique offre à l'investisseur une perspective relative de la façon dont la volatilité a une incidence sur les prix des options, tandis que la tarification actuelle des options fournit la volatilité implicite que le marché prévoit actuellement à l'avenir. Connaître la volatilité actuelle et attendue qui est dans le prix d'une option est essentiel pour tout investisseur qui veut profiter du mouvement d'un prix des actions. (Pour en savoir plus, consultez la rubrique Qu'est-ce que l'option Moneyness)
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